Obligacijos

Lightyear siūlo įmonių ir vyriausybių obligacijų, kuriomis prekiaujama Nasdaq Baltic vertybinių popierių biržose, pasirinkimą.

Obligacijos yra skolos vertybiniai popieriai, kuriuos vyriausybės, įmonės ar kiti subjektai leidžia kapitalui pritraukti. Kai investuojate į obligaciją, iš esmės skolinate pinigus emitentui mainais į periodinius palūkanų mokėjimus (kuponus) ir obligacijos nominaliosios vertės grąžinimą suėjus terminui.

Pagrindinės obligacijų savybės:

• Nominalioji vertė: suma, išmokama obligacijos turėtojui suėjus išpirkimo terminui
• Kupono norma: fiksuota palūkanų norma, mokama obligacijos turėtojui, paprastai kas pusmetį arba kasmet
• Išpirkimo data: data, kai grąžinama obligacijos pagrindinė suma
• Pajamingumas: obligacijos grąža, įskaičiuojant palūkanų mokėjimus ir kainos pokyčius
• Kredito rizika: rizika, kad emitentas gali nevykdyti mokėjimų įsipareigojimų
• Duriacija: obligacijos kainos jautrumas palūkanų normų pokyčiams

Obligacijomis prekiaujama pirminėje arba antrinėje rinkoje. Pirminėje rinkoje naujas obligacijas tiesiogiai investuotojams išleidžia vyriausybės arba įmonės. Antrinėje rinkoje investuotojai perka ir parduoda jau išleistas obligacijas. Obligacijų kainos gali pakilti virš nominaliosios vertės arba nukristi žemiau jos Čia kainos svyruoja priklausomai nuo palūkanų normų, emitento kreditingumo ir rinkos paklausos

Obligacijos kaina – suma, kurią investuotojai moka pirkdami obligaciją rinkoje. Obligacijos kaina gali būti didesnė už nominaliąją vertę (su premija), lygi nominaliajai vertei arba mažesnė (su nuolaida).

• Visa arba nešvarioji kaina: nešvarioji kaina – bendra kaina, kurią pirkėjas moka už obligaciją; ją sudaro grynoji kaina ir sukauptos palūkanos. Tai faktinė sandorio kaina perkant obligaciją tarp kupono mokėjimo datų.
• Švari kaina: švari kaina yra rinkoje kotiruojama obligacijos kaina, į kurią neįtrauktos nuo paskutinio kupono mokėjimo sukauptos palūkanos. Ji atspindi tik obligacijos vidinę vertę, neatsižvelgiant į sukauptas palūkanas.
• Metinis pajamingumas: tai metinė obligacijos grąža, apskaičiuota pagal dabartinę rinkos kainą, o ne nominaliąją vertę. Jis apskaičiuojamas metinį obligacijos kupono mokėjimą padalijus iš dabartinės obligacijos rinkos kainos. Tai parodo obligacijos pajamingumą konkrečiu momentu, bet neįvertina kainos pokyčių ar laiko iki išpirkimo.

Obligacijų kainas ir pajamingumą sieja atvirkštinis ryšys:

• Kai obligacijų kainos kyla, pajamingumas krenta. Taip nutinka, nes fiksuoti kupono mokėjimai sudaro mažesnę didesnės obligacijos kainos procentinę dalį.
• Kai obligacijų kainos krinta, pajamingumas kyla. Tai įvyksta, kai obligacijos kaina sumažėja, todėl fiksuoti kupono mokėjimai sudaro didesnę sumažėjusios kainos dalį procentais.

Obligacijų kupono mokėjimai – tai periodiniai palūkanų mokėjimai, kuriuos obligacijų turėtojams moka obligacijos emitentas. Šie mokėjimai paprastai sudaro fiksuotą obligacijos nominaliosios vertės (nominalo) procentą ir atliekami reguliariai, dažniausiai kas pusmetį arba kartą per metus, iki obligacijos išpirkimo termino. Tačiau jei obligacija parduodama iki išpirkimo termino, jos kaina gali svyruoti dėl palūkanų normų ar emitento kreditingumo pokyčių, bet kupono mokėjimo suma nesikeičia.

• Kupono palūkanų norma: kupono palūkanų norma – tai metinė palūkanų norma, kurią obligacijos emitentas sutinka mokėti obligacijos turėtojui. Ji nurodoma procentais nuo obligacijos nominaliosios vertės. Pavyzdžiui, jei obligacijos nominalioji vertė yra 1 000 €, o kupono norma – 5 %, emitentas kasmet išmokės 50 € kupono išmokų.
• Mokėjimų dažnumas: kupono išmokos paprastai mokamos kas pusmetį (kas šešis mėnesius), bet gali būti mokamos ir kasmet, kas ketvirtį arba kas mėnesį. Pavyzdžiui, jei už obligaciją kasmet mokama 50 €, o mokėjimai atliekami kas pusmetį, obligacijos turėtojas kas šešis mėnesius gaus 25 €.
• Išpirkimo terminas: kupono mokėjimai vykdomi iki obligacijos išpirkimo datos, kai emitentas grąžina obligacijos pagrindinę sumą (nominaliąją vertę) obligacijos turėtojui, o kupono mokėjimai sustoja.

Ne, jei parduosite obligaciją prieš kupono mokėjimo datą, sukauptų palūkanų neprarasite. Tai veikia taip:

• Palūkanos kaupiamos kasdien tarp kuponų mokėjimo datų. Obligacijos kaina, kurią matote Lightyear platformoje (kaina su sukauptomis palūkanomis), automatiškai apima nuo paskutinio kupono mokėjimo sukauptas palūkanas.
• Jei obligaciją parduosite iki kito kupono mokėjimo, į sandorio kainą, kurią moka naujasis obligacijos turėtojas (pirkėjas) ir kurią gaunate jūs (pardavėjas), įskaičiuojamos nuo paskutinio kupono mokėjimo sukauptos palūkanos.
• Todėl įvykdžius sandorį jūs (pardavėjas) gausite nuo ankstesnio kupono mokėjimo sukauptas palūkanas. Naujasis obligacijos savininkas (pirkėjas) kitą numatytą mokėjimo dieną gaus visą kupono išmoką.

Pavyzdys:

• Turite 1 000 € nominaliosios vertės obligaciją, už kurią mokamos 5 % metinės palūkanos (pusmetinė kupono išmoka – 25 €).
• Jei obligaciją parduosite įpusėjus šešių mėnesių laikotarpiui, pirkėjas jums sumokės sukauptas trijų mėnesių palūkanas – 12,50 €.
• Kitą kupono mokėjimo dieną pirkėjas gauna visą 25 € kupono išmoką.

Trumpai tariant, parduodami obligaciją prieš kupono mokėjimo dieną, sukauptų palūkanų neprarandate; pirkėjas jums kompensuoja uždirbtas palūkanas.

Kai sueina obligacijos išpirkimo data, obligacijos turėtojui grąžinama obligacijos nominalioji vertė (arba pagrindinė suma), obligacijos emitentas nebeturi jokių tolesnių įsipareigojimų mokėti palūkanas (kupono mokėjimus), todėl obligacijos sutartis laikoma įvykdyta. Paprastai vyksta taip:

• Galutinis kupono mokėjimas: jei už obligaciją mokamos periodinės palūkanos (kupono mokėjimai), obligacijos turėtojas galutinį kupono mokėjimą gauna išpirkimo dieną. Tai mokama papildomai prie pagrindinės sumos grąžinimo.
• Pagrindinės sumos (nominaliosios vertės) grąžinimas: emitentas obligacijos turėtojui grąžina obligacijos nominaliąją vertę. Pavyzdžiui, jei obligacijos nominalioji vertė yra 1 000 €, išpirkimo dieną obligacijos turėtojas gaus 1 000 €.
• Palūkanų mokėjimų pabaiga: suėjus obligacijos išpirkimo terminui, palūkanų mokėjimai baigiasi. Po išpirkimo datos obligacijos turėtojas palūkanų nebeuždirba.

Svarbu prisiminti, kad kai kurios obligacijos yra išperkamosios, t. y. emitentas gali jas išpirkti prieš išpirkimo terminą. Jei obligacija bus išpirkta anksčiau laiko, jos turėtojas nominaliąją vertę gaus anksčiau, nei tikėtasi. Be to, jei emitentas nevykdo įsipareigojimų (neatlieka mokėjimų) iki išpirkimo termino arba jam suėjus, obligacijų turėtojai gali negauti visos pagrindinės sumos grąžinimo arba galutinės kupono išmokos.

Taip pat žr.: sudėtingi instrumentai