Diversifizierung für Einsteiger: Nicht alles auf eine Karte setzen

Wenn ein Korb Eier runterfällt, ist alles hin. Verteilen Sie die Eier auf mehrere Körbe, bleibt Ihnen trotz eines Fehlers noch Frühstück.

Genau darum geht es bei Diversifizierung. In Anlagesprache: Stecken Sie nicht Ihr ganzes Geld in eine Aktie, einen Sektor oder ein Land. Streuen Sie es, damit eine einzelne schlechte Nachricht nicht Ihr ganzes Portfolio wegfegt.

Das klingt einfach, und das ist es auch. Aber es ist auch die nützlichste Gewohnheit, die Sie beim Einstieg ins Investieren aufbauen können. Nützlicher als die Suche nach der einen „richtigen“ Aktie und viel leichter richtig umzusetzen.

Wenn Sie neu beim Investieren sind, ist die Versuchung groß, alles auf ein Unternehmen zu setzen, an das Sie glauben, oder auf ein Thema, über das gerade alle sprechen. Manchmal geht das gut. Häufiger aber nicht. Und dann gibt es in Ihrem Portfolio nichts, was den Schlag abfedert.

Diversifizierung verhindert nicht, dass etwas schiefläuft. Sie bedeutet nur: Wenn ein Teil Ihres Portfolios eine schlechte Woche hat, muss ein anderer nicht automatisch mitfallen. Ihre Gesamtrendite läuft dadurch ruhiger und hängt weniger von einer einzigen Wette ab.

Diversifizieren heißt nicht einfach, mehr Dinge zu besitzen. Es heißt, Dinge zu besitzen, die nicht alle aus denselben Gründen steigen oder fallen. Dafür gibt es mehrere Wege:

• Anlageklasse: Aktien, Fonds, Anleihen und Barmittel (oder barmittelähnliche Fonds wie Geldmarktfonds) reagieren unterschiedlich auf dieselben Nachrichten. Ein Portfolio, das nur auf Aktien setzt, schwankt in beide Richtungen stärker als eines, das auch Anleihen oder Fonds enthält.
• Geografie: Ein „globaler“ Fonds klingt nach echter weltweiter Streuung. Viele beliebte globale Tracker sind aber zu 60–70 % in den USA gewichtet*. Volkswirtschaften bewegen sich nicht im Gleichschritt. Wenn Sie nicht genau hinsehen, ist Ihr „globales“ Portfolio am Ende vielleicht nur ein US-Portfolio mit Umwegen. Wer bewusst über Regionen streut, hängt nicht am Schicksal einer einzigen Wirtschaft.
• Sektor: Branchen haben eigene Zyklen. Basiskonsumgüter, Energie, Gesundheitswesen und Technologie steigen und fallen nicht immer gemeinsam. Eine Streuung über Sektoren glättet die Ausschläge mit der Zeit.
• Lieferkette: Zwei Unternehmen aus völlig verschiedenen Sektoren können trotzdem gemeinsam steigen oder fallen, wenn eines stark vom anderen abhängt. Zum Beispiel ein Chiphersteller und die Smartphone-Marke, die seine Chips nutzt. Wer solche Verbindungen kennt, diversifiziert nicht nur in die Breite, sondern auch entlang der Lieferkette.
• Unternehmensebene: Selbst innerhalb eines Sektors oder Fonds kann Ihr Geld am Ende auf nur wenige Einzeltitel konzentriert sein.

Ja und nein. Ein ETF (börsengehandelter Fonds) bündelt viele Unternehmen in einer einzigen Anlage. Mit einem Kauf verteilen Sie Ihr Geld also schon auf einen Korb von Positionen statt auf eine einzelne Aktie. Für die meisten Einsteiger ist ein breit gestreuter ETF ein wirklich guter erster Schritt.

Aber „breit“ heißt nicht immer „ausgewogen“. Manche ETFs bilden ein bestimmtes Thema oder einen Sektor ab und bewegen sich damit genau mit dieser einen Geschichte. Und selbst breite, bekannte Indizes können still von wenigen riesigen Unternehmen dominiert werden. Dann hängen Sie stärker an einigen Einzeltiteln, als der Fondsname vermuten lässt. Ein ETF ist ein großartiges Werkzeug für Diversifizierung, aber nicht der ganze Werkzeugkasten.

Halten Sie mehr als einen ETF? Dann lohnt sich ein Blick darauf, ob sie wirklich unterschiedliche Dinge enthalten. Schnell besitzt man drei Fonds, die unter der Haube stark auf dieselben wenigen Unternehmen setzen. Bei Lightyear sehen Sie mit Look-through Holdings im Bereich Insights die zugrunde liegenden Anlagen all Ihrer ETFs an einem Ort. So erkennen Sie Überschneidungen, statt sie zu erraten.

• Den Großteil oder das ganze Geld in eine Aktie oder ein gehyptes Thema stecken.
• Annehmen, dass ein Fonds automatisch diversifiziert ist, nur weil er viele Unternehmen hält.
• Mehrere Fonds kaufen, ohne Überschneidungen zu prüfen, und am Ende dieselben wenigen Unternehmen dreifach halten.
• Den besten Performern des Vorjahres hinterherlaufen, statt bei einer Streuung zu bleiben, die zu den eigenen Zielen passt.
• „Mehr Anlagen“ mit „stärker diversifiziert“ verwechseln. Zehn ähnliche Wetten sind nicht besser gestreut als zwei sehr unterschiedliche.

Sie brauchen am ersten Tag keine perfekte Strategie. Ein sinnvoller Start kann so aussehen:

• Starten Sie breit. Ein kostengünstiger, weit diversifizierter ETF ist für die meisten Einsteiger eine solide Basis.
• Bleiben Sie nicht bei nur einer Anlageklasse. Sobald Sie mit einer begonnen haben, informieren Sie sich und ergänzen Sie Ihr Portfolio.
• Streuen Sie geografisch, wenn Ihr Portfolio wächst, statt an einem einzigen Ort hängen zu bleiben.
• Prüfen Sie Überschneidungen, sobald Sie mehr als einen Fonds halten. So wissen Sie, was darunter wirklich steckt. Tools wie unser Look-through Holdings helfen dabei.
• Schauen Sie gelegentlich wieder drauf, aber nicht ständig. Diversifizierung ist eine Gewohnheit, keine einmalige Aufgabe.

Diversifizierung garantiert keinen Gewinn und nimmt Risiken nicht komplett weg. Das schafft beim Investieren nichts. Aber sie ist der einfachste und verlässlichste Weg, nicht mehr Risiko einzugehen, als Sie wollten. Und eine Gewohnheit, die sich ab Ihrer ersten Anlage lohnt.

Fußnote: Der MSCI World Index liegt bei über 70 % USA-Anteil, und selbst der ausgewogenere FTSE All-World liegt über 60 %.