Politika ravnanja z naročili in najboljšega izvrševanja

Lightyear Europe AS je družba z omejeno odgovornostjo, ustanovljena v Estoniji (registrska številka 16235024), s sedežem na naslovu Tallinn, Volta 1, Estonija (»mi«, »nas«, »naš« ali »Lightyear«), ter ima dovoljenje za opravljanje dejavnosti investicijskega podjetja, ki ga je izdal Finantsinspektsioon, estonski organ za finančni nadzor in reševanje (»Finantsinspektsioon«), in je pod njegovim nadzorom. Poleg investicijskih in pomožnih investicijskih storitev je Lightyear pooblaščen za zagotavljanje nekaterih storitev v zvezi s kriptosredstvi kot investicijsko podjetje.

Če ni določeno drugače, so vse opredelitve prevzete iz Pogojev uporabe družbe Lightyear Europe AS.

Ta politika določa pristop družbe Lightyear k ravnanju z Naročili in najboljši izvršitvi Naročil v skladu z našimi regulativnimi obveznostmi (»Politika«). Ko oddate Naročila pri nas, soglašate, da se vaša Naročila izvršijo in/ali pošljejo v izvršitev na način, opisan v tej Politiki.

Opravljanje storitve »izvrševanje naročil v imenu strank« pomeni, da Lightyear deluje z namenom sklepanja pogodb o nakupu ali prodaji Instrumentov v imenu strank (»Stranke«). Za omogočanje izvrševanja naročil z delnimi Instrumenti lahko nekatera Naročila izvršujemo tudi za svoj račun. To velja za delna Naročila za Instrumente, za katere Lightyear ponuja trgovanje z delnimi Instrumenti. Pri Instrumentih, s katerimi se trguje na mestih trgovanja, mora Lightyear Naročilo izvršiti na mestu trgovanja. Opravljanje storitve »sprejemanje in posredovanje naročil« pomeni, da Lightyear prejme Naročilo stranke in ga posreduje Zunanjemu posredniku v izvršitev ali nadaljnje posredovanje v izvršitev. To lahko na primer velja, kadar Lightyear ni član mesta trgovanja, na katerem so Instrumenti, ki jih Stranka želi kupiti ali prodati, uvrščeni v trgovanje. Upoštevajte, da se v tej Politiki izraz »izvrševanje naročil« uporablja tudi za storitev »sprejemanje in posredovanje naročil«, razen če je navedeno drugače.

Namen Politike je pojasniti ukrepe, ki jih sprejmemo za izvršitev vaših Naročil ali prejemanje in posredovanje takšnih Naročil v zvezi z Instrumenti za izvršitev Zunanjemu posredniku. Politika pojasnjuje tudi okoliščine, ko imamo regulativno obveznost, da ukrenemo vse potrebno za doseganje najboljšega možnega rezultata za naše Stranke (»najboljša izvršitev«). Najboljša izvršitev je zahteva, da se ukrene vse potrebno, da se doseže najboljši možni rezultat pri izvrševanju Naročil strank ali pri posredovanju Naročil drugim subjektom za izvršitev. V ta namen Lightyear upošteva vrsto dejavnikov izvršitve in določa njihov relativni pomen glede na vrste Strank, vrste Instrumentov in trge, na katerih delujemo.

Nekatere Transakcije v zvezi z nekaterimi Instrumenti se izvršujejo tako, da nasprotna stranka ni mesto trgovanja ali Zunanji posrednik, temveč zunanji partner ali sam Lightyear, kar pomeni, da se takšne Transakcije izvršujejo zunaj mesta trgovanja (OTC). Ta Politika se za takšne Transakcije OTC uporablja le v obsegu, v katerem je to mogoče, saj lahko pogoje izvrševanja takšnih Transakcij OTC včasih določa en sam zunanji partner (če je na primer zunanji partner izdajatelj Instrumenta, s katerim se trguje zunaj mesta trgovanja), zato zanje ne veljajo enaki dejavniki izvršitve kot za Naročila, izvršena na mestu trgovanja. Vendar mora Lightyear, če je mogoče, oceniti poštenost cene Instrumenta s primerjavo in razpoložljivimi podatki. Če Lightyear izvršuje transakcije Strank za svoj račun, da omogoči izvrševanje Naročil za dele Instrumentov, se bo držal enakih načel najboljše izvršitve kot pri izvrševanju Naročila na mestu trgovanja.

V vseh primerih, ne glede na to, ali imamo regulativno obveznost zagotavljanja najboljše izvršitve ali ne, mora Lightyear pri opravljanju svojih storitev ravnati pošteno, pravično in profesionalno v skladu z najboljšimi interesi Strank.

Lightyear je uvedel postopke in ureditve, ki zagotavljajo takojšnje, pravično in hitro izvrševanje Naročil ter zaposlenim družbe Lightyear preprečujejo zlorabo kakršnih koli informacij v zvezi z Naročili Strank. Naročila, oddana prek aplikacije Lightyear, se takoj posredujejo v izvršitev, razen če zaradi narave ali velikosti Naročila zahtevajo ročno obravnavo ali če se Naročilo nanaša na Instrument, s katerim se posel izvrši zunaj mesta trgovanja (OTC). Pri nekaterih Instrumentih, s katerimi se trguje zunaj mesta trgovanja (OTC), se Naročila lahko združijo in izvršijo le ob določenih urah v dnevu. Če Naročilo posreduje posamezna Stranka, se Naročilo izvrši na običajen način v skladu z najboljšo izvršitvijo in dodeli Stranki. Primerljiva Naročila se izvršujejo zaporedno in takoj, razen če zaradi značilnosti Naročila ali prevladujočih tržnih razmer to ni izvedljivo ali če interesi Stranke zahtevajo drugače. Pri Naročilih OTC, ki se združujejo, mora Lightyear z ustrezno skrbnostjo zagotoviti, da vaši interesi med združevanjem niso oškodovani. Lightyear združuje le Naročila OTC, ki se izvršujejo ob določenih urah v dnevu.

Ob oddaji Naročila vam bomo zagotovili okvirne cene zadevnih Instrumentov, ki jih lahko kupite ali prodate prek aplikacije Lightyear. Te cene zagotavlja tretja oseba in nad njimi nimamo nadzora. Ko Naročilo pozneje izvršimo mi ali Zunanji posrednik, se je cena zadevnega Instrumenta morda že spremenila, vendar bomo Naročilo kljub takim spremembam izvršili. Pri Instrumentih se lahko izvršilna cena razlikuje od cene, prikazane v aplikaciji Lightyear, zaradi nestanovitnosti trga med oddajo in izvršitvijo Naročila (zdrs). Če transakcijo izvršimo za svoj račun (pri delnih Naročilih), se cena Instrumentov določi na podlagi Tržnih podatkov v realnem času, ki so nam na voljo, da vam zagotovimo najboljšo izvršitev. Nobeni Stranki ne odgovarjamo za izgube, nastale zaradi sprememb cen, kadar ta Stranka odda Naročilo zunaj Časa trgovanja.

Naročilo lahko pri nas prekličete le, preden vaše Naročilo sporočimo mestu trgovanja, Zunanjemu posredniku ali zunanjemu partnerju. To pomeni, da je pomembno zagotoviti, da pravilno vnesete podrobnosti Naročila in da ste pripravljeni in sposobni sprejeti zavezujočo zavezo za nakup ali prodajo Instrumenta, ko pošljete Naročilo.

Lightyear prejme in po potrebi posreduje Naročila prek aplikacije Lightyear. Ta Naročila se izvršijo ali posredujejo Zunanjemu posredniku in se nato izvršijo na naslednji način:

• Izvrševanje na mestih trgovanja – Lightyear lahko Naročila izvršuje neposredno na enem ali več mestih trgovanja ali pa, če nismo član takega mesta trgovanja, trgujemo posredno prek zunanjega investicijskega podjetja (npr. borznega posrednika);
• Izvrševanje prek Zunanjega posrednika – Kadar Lightyear ni član mesta trgovanja, na katerem se trguje z Instrumenti, niti nima neposrednega dostopa do takega mesta prek borznega posrednika, Lightyear za izvrševanje uporablja Zunanjega posrednika. Pri nekaterih Instrumentih Lightyear zato Naročilo prvenstveno posreduje v izvršitev Zunanjemu posredniku. Zunanji posrednik lahko Naročilo nato posreduje drugemu borznemu posredniku. Borzni posrednik lahko transakcijo izvrši tudi zunaj mesta trgovanja. S strinjanjem s Pogoji uporabe družbe Lightyear Europe in to Politiko ravnanja z naročili in najboljšega izvrševanja dajete izrecno soglasje za izvrševanje Naročil zunaj mesta trgovanja v Združenem kraljestvu ali EU in zunaj katerega koli mesta trgovanja (za nakup ali prodajo dela Instrumenta, ki je finančni instrument). Pri izvrševanju Naročil Strank s posredovanjem bomo spremljali, ali Zunanji posrednik zagotavlja najboljšo možno izvršitev;
• Izvrševanje prek zunanjega partnerja – Pri Instrumentih, s katerimi se ne trguje javno na mestu trgovanja, Lightyear Naročila izvršuje neposredno zunaj mesta trgovanja (OTC) z zunanjim partnerjem, ki je običajno izdajatelj ali distributer takih Instrumentov;
• Izvrševanje, pri katerem Lightyear nastopa kot nasprotna stranka – Pri Instrumentih, za katere Lightyear omogoča delitev na dele, lahko Lightyear Naročilo izvrši tako, da na mestu trgovanja pridobi celoten instrument in delni delež izvrši v breme lastnega portfelja. To pomeni, da se Naročilo za del Instrumenta izvrši zunaj mesta trgovanja. S strinjanjem s Pogoji uporabe družbe Lightyear Europe in to Politiko ravnanja z naročili in najboljšega izvrševanja dajete izrecno soglasje za izvrševanje Naročil zunaj katerega koli mesta trgovanja (za nakup ali prodajo dela Instrumenta). Lightyear vzdržuje sistem za zagotavljanje trgovanja z delnimi Instrumenti pri izbranih Instrumentih, ki zagotavlja, da Strankam zagotavlja najboljšo izvršitev;
• Izvrševanje Naročil za kriptosredstva prek partnerja za izvrševanje – Pri Instrumentih, ki so kriptosredstva, Lightyear Naročila Strank izvršuje prek svojih partnerjev za izvrševanje poslov s kriptosredstvi. Partner za izvrševanje pridobiva likvidnost od več ponudnikov likvidnosti in usmerja Naročila tako, da doseže najboljšo razpoložljivo ceno. Naročila se lahko razdelijo na manjše dele, da se čim bolj zmanjša vpliv na trg. Omejena naročila se spremljajo in posredujejo v izvršitev, ko so tržne razmere ugodne. Partner za izvrševanje uporablja notranje kontrole, da prepreči izvrševanje v obdobjih neobičajne nestanovitnosti ali neobičajno velikih razponov med nakupno in prodajno ceno. Stroški izvršitve, ki jih zaračuna Zunanji posrednik, niso vključeni v ceno, po kateri se Naročilo izvrši, s čimer se zagotovi, da Stranke prejmejo čisto tržno ceno. Taka Naročila se lahko izvršijo na platformi za trgovanje s kriptosredstvi ali zunaj platforme za trgovanje s kriptosredstvi. S strinjanjem s Pogoji uporabe družbe Lightyear Europe AS in to Politiko Stranke dajejo predhodno izrecno soglasje za izvrševanje Naročil za kriptosredstva zunaj platforme za trgovanje s kriptosredstvi. Dodatne podrobnosti o uporabljenih partnerjih za izvrševanje, vključno z njihovim regulativnim statusom, so navedene v Seznamu mest izvrševanja in posrednikov.

V primeru motenj na mestih izvrševanja, pri Zunanjem posredniku, zunanjem partnerju ali v lastnih sistemih družbe Lightyear, npr. zaradi izpadov ali pomanjkljivega dostopa v tehničnih sistemih, je izvrševanje Naročil na katerega koli od načinov, navedenih v tej politiki, lahko nemogoče ali neustrezno. Lightyear bo v takem primeru sprejel vse razumne ukrepe, da bi na drug način dosegel najboljši možni rezultat za Stranko.

Imamo regulativno obveznost, da zagotovimo najboljšo izvršitev pri izvrševanju ali posredovanju Naročil za izvršitev.

V okviru ukrepanja, s katerim ukrenemo vse potrebno za doseganje najboljše izvršitve za Stranko, upoštevamo naslednje dejavnike izvršitve in njihov relativni pomen:

• Cena – to je cena, po kateri se izvrši posel z Instrumentom;
• Stroški – ti vključujejo implicitne stroške, kot je morebitni vpliv na trg, in eksplicitne zunanje stroške, npr. borzna ali klirinška nadomestila;
• Hitrost – čas, potreben za izvršitev Naročila;
• Verjetnost izvršitve in poravnave – verjetnost, da bomo lahko v celoti izvršili Naročilo;
• Velikost – velikost Naročila, izvršenega za Stranko, ob upoštevanju njenega vpliva na izvršilno ceno;
• Pogoji hrambe – v zvezi z Instrumenti, ki so kriptosredstva, pogoji, pod katerimi bodo kriptosredstva v hrambi po izvršitvi; in
• Narava transakcije ali kateri koli drug vidik, pomemben za izvršitev transakcije – glede na to, da lahko posebne značilnosti transakcije Stranke vplivajo na način izvršitve in vpliv na trg.

Na splošno je za Stranke družbe Lightyear najpomembnejši dejavnik izvršitve cena, po kateri se izvrši posel z zadevnim Instrumentom. Vendar se lahko na manj likvidnih trgih glavni dejavniki izvršitve razlikujejo. V takih okoliščinah postaja verjetnost izvršitve vse pomembnejša.

Tako za neprofesionalne kot za profesionalne stranke se najboljši možni rezultat običajno določi glede na skupno oceno, tj. ceno Instrumenta in stroške, povezane z izvršitvijo. Pri neprofesionalnih strankah imajo lahko drugi dejavniki prednost pred neposrednim upoštevanjem cene in stroškov le, kolikor prispevajo k doseganju najboljšega možnega rezultata za neprofesionalno stranko glede na skupno oceno.

Pri izvrševanju Naročil Strank v Instrumentih, ki so finančni instrumenti, lahko uporabimo eno od naslednjih kategorij mest izvrševanja:

• regulirani trgi; in
• večstranski sistemi trgovanja.

Pri izvrševanju naročil Strank za Instrumente, ki so kriptosredstva, uporabljamo platforme tretjih oseb za trgovanje s kriptosredstvi ali zunanje ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi (imenovane tudi Zunanji posredniki).

Lightyear izbira mesta izvrševanja in zunanje ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi (vključno s platformami za trgovanje s kriptosredstvi tretjih oseb), ki mu omogočajo, da Strankam nenehno zagotavlja najboljšo izvršitev, pri čemer upošteva dejavnike izvršitve in druge pomembne dejavnike. Kakovost takšnih mest se ocenjuje glede na skupno vrednost, ki jo dosežejo ti dejavniki. Spodaj je seznam pomembnih dejavnikov in ta seznam bi bilo treba obravnavati kot primer najpomembnejših dejavnikov, vidik kakovosti pa sčasoma ne bi smel biti omejen na ta seznam.

Najpomembnejši dejavniki so: tržni delež mesta izvrševanja, verjetnost izvršitve in poravnave, stroški izvršitve (ki zajemajo tako implicitne kot eksplicitne stroške), hitrost prenosa naročila (zakasnitev) na mesto izvrševanja in značilnosti mesta izvrševanja. Pomembna je pokritost trga z več instrumenti, ki kotirajo na borzi, vendar je treba razmisliti o uvedbi novega mesta izvrševanja v zvezi z morebitnim izboljšanjem kakovosti izvršitve.

Pri izbiri Zunanjega posrednika Lightyear oceni, ali lahko ta zagotovi najboljši možni rezultat za njegove Stranke. Pri tej oceni upoštevamo, ali za subjekt veljajo zahteve glede najboljše izvršitve oziroma ali se bo subjekt zavezal k izpolnjevanju zahtev glede najboljše izvršitve ter ali lahko subjekt dokaže, da zagotavlja visoko raven kakovosti izvrševanja za vrsto Naročil, ki jih oddajamo temu podjetju ali mu jih posredujemo.

Lightyear izvršuje Naročila za svoj račun le, da omogoči trgovanje z deli izbranih Instrumentov. Vendar se v takih primerih celotni Instrumenti vedno pridobijo na zgoraj opisanih mestih izvrševanja, delni deleži Naročila pa se izvršijo v breme lastnih sredstev družbe Lightyear.

Lightyear vsaj enkrat letno pregleda mesta izvrševanja in zunanje ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi ter ocenjuje dobljeno kakovost izvršitve.

Če Stranka zagotovi posebna navodila družbi Lightyear, bo Lightyear izvršil ali posredoval Naročilo v skladu s temi navodili. Ta posebna navodila lahko družbi Lightyear preprečijo, da bi delovala v skladu s to Politiko, katere namen je zagotoviti, da se Naročila obravnavajo in izvršujejo v najboljšem interesu Stranke.

Kadar smo prejeli posebna navodila, se šteje, da ta navodila pomenijo najboljšo izvršitev (v obsegu, v katerem se uporablja obveznost najboljše izvršitve). Šteje se, da je Lightyear zagotovil najboljšo izvršitev, kadar sprejema in posreduje Naročilo v izvršitev ter ga izvrši v skladu s posebnim navodilom Stranke. Kadar se ta navodila nanašajo le na nekatere vidike Naročila, bomo glede drugih vidikov ravnali v skladu s to Politiko.

Kadar Lightyear ni član mesta trgovanja, na katerem se trguje z instrumenti, niti nima neposrednega dostopa do takega mesta, za izvršitev uporabimo Zunanjega posrednika. Za instrumente zunaj Evropskega gospodarskega prostora (EGP) in Instrumente, ki so kriptosredstva, se je Lightyear odločil, da bo Naročila prvenstveno posredoval Zunanjemu posredniku, ki je lahko dokazal, da lahko dosledno dosega najboljše rezultate izvršitve za Stranke. Lightyear je zlasti potrdil, da ima vsak Zunanji posrednik, ki ga uporablja, potrebno strokovno znanje o Instrumentih, da zagotovi rezultate, ki so vsaj tako dobri kot rezultati, ki jih je mogoče doseči s posredovanjem Naročil drugim zunanjim posrednikom.

Vsak Zunanji posrednik, ki ga najame družba Lightyear, je registriran pri pristojnem regulativnem organu v svoji jurisdikciji in je pod njegovim nadzorom. Zato tudi za vsakega Zunanjega posrednika, ki ga uporablja družba Lightyear, velja obveznost najboljše izvršitve in mora objaviti informacije o svojih praksah izvrševanja ter mestih, ki jih izbere za izvrševanje transakcij.

Vsak Zunanji posrednik za Instrumente, ki so finančni instrumenti, vzdržuje sistem za zagotavljanje trgovanja z delnimi Instrumenti in ureditev za vrednostne papirje, ki kotirajo na borzi, s katerim zagotavlja najboljšo izvršitev za Stranke in/ali cenovne ugodnosti v okoliščinah, ko Zunanji posrednik za izpolnitev Naročila deluje tako kot zastopnik kot za svoj račun. Če je oddano Naročilo za nakup ali prodajo dela Instrumenta, ga lahko Zunanji posrednik izvrši zunaj takih mest izvrševanja.

Za Instrumente, ki so kriptosredstva, Lightyear izvršuje Naročila v imenu Strank prek svojih Zunanjih posrednikov, kot je opisano v razdelku 4 zgoraj. Lightyear nosi obveznost najboljše izvršitve za taka Naročila. Vsak Zunanji posrednik za kriptosredstva, ki ga najame družba Lightyear, ima dovoljenje za opravljanje storitev ponudnika storitev v zvezi s kriptosredstvi na podlagi uredbe MiCA ter je registriran pri pristojnem regulativnem organu v svoji jurisdikciji in je pod njegovim nadzorom. Zunanji posrednik ima sam dovoljenje za opravljanje storitve izvrševanja naročil za kriptosredstva in mora razkriti svoje prakse izvrševanja ter mesta, ki jih izbere za izvrševanje.

Šteje se, da je Lightyear zagotovil najboljšo izvršitev, kadar sprejema in posreduje Naročilo v izvršitev v skladu s posebnim navodilom Stranke (za podrobnosti glejte razdelek 5 zgoraj).

Lightyear bo pregledal tržno okolje, da bi ugotovil, ali bi bilo mogoče izbrati alternativne zunanje posrednike, ki bi nadomestili Zunanjega posrednika. Ti pregledi se bodo izvajali tudi letno in/ali ad hoc, kadar se zgodi bistvena sprememba, ki vpliva na sposobnost družbe Lightyear, da še naprej dosledno pridobiva najboljše možne rezultate za izvršitev Naročil z uporabo Zunanjega posrednika.

Lightyear bo tudi v prihodnje spremljal kakovost izvrševanja zadevnega Zunanjega posrednika, pri čemer bo upošteval dejavnike izvršitve, določene v razdelku 5.1 zgoraj.

Ti dejavniki izvršitve se lahko zaradi tržnih pogojev, kot je pomanjkanje likvidnosti, ponderirajo različno.

Lightyear bo vsaj enkrat letno pregledoval in spremljal učinkovitost svojih ureditev ravnanja z naročili in najboljše izvršitve ter doseženo kakovost izvršitve in ustreznost svojih ureditev izvrševanja, kot so dokumentirane v tej Politiki, da bi:

• ugotovil, katere spremembe te Politike so potrebne, in jih izvedel;
• zagotovil, da Politika ustreza svojemu namenu; in
• zagotovil, da Politika odraža vse spremembe veljavne zakonodaje.

Obvestili vas bomo o bistvenih spremembah te Politike v skladu s postopkom, opisanim v naših Pogojih uporabe.

Lightyear svojih provizij ne sme oblikovati ali zaračunavati tako, da bi neupravičeno razlikoval med zunanjimi posredniki. Lightyear ne sme prejemati nobenih plačil tretjih oseb, ki niso v skladu z MiFID II ali uredbo MiCA, in mora Stranke v skladu z veljavno zakonodajo obvestiti o spodbudah, ki jih družba lahko prejme od mest izvrševanja. Lightyear ne prejema nobenega plačila, popusta ali nedenarne koristi za usmerjanje Naročil za kriptosredstva na katero koli določeno platformo za trgovanje ali k določenemu ponudniku storitev v zvezi s kriptosredstvi. Kadar Lightyear uporablja različna nadomestila glede na izbranega zunanjega posrednika, bo te razlike Strankam dovolj podrobno pojasnil, da bodo lahko razumele prednosti in slabosti izbire določenega zunanjega posrednika.

Za več podrobnosti si, prosimo, oglejte Politiko obvladovanja nasprotij interesov na naši spletni strani tukaj.

Šteje se, da Stranke soglašajo s to Politiko, ko se strinjajo s Pogoji uporabe družbe Lightyear Europe AS.

Kadar se ta obveznost uporablja, dolžnost družbe Lightyear, da Stranki zagotovi najboljšo izvršitev v skladu z regulativno obveznostjo, ne pomeni, da ima družba Lightyear do Stranke kakršne koli fiduciarne obveznosti, ki presegajo posebne regulativne obveznosti, ki zanjo veljajo, ali obveznosti, ki so sicer lahko pogodbeno dogovorjene med družbo Lightyear in Stranko. Stranka ostaja odgovorna za svoje naložbene odločitve, družba Lightyear pa ni odgovorna za nobeno izgubo pri trgovanju na trgu, ki bi jo Stranka lahko utrpela zaradi teh odločitev.

Če imate dodatna vprašanja o našem ravnanju z naročili ali najboljši izvršitvi, nas lahko kontaktirate:

• po e-pošti na support@lightyear.com; ali
• po pošti na naslov Volta 1, Tallinn, Estonija.

Seznam mest izvrševanja in posrednikov družbe Lightyear Europe AS je na voljo tukaj.