Riktlinjer för orderhantering och bästa orderutförande

Lightyear Europe AS är ett privat aktiebolag registrerat i Estland (registreringsnummer 16235024) med registrerad adress Tallinn, Volta 1, Estland (”vi”, ”oss”, ”vår” eller ”Lightyear”) och har tillstånd från och står under tillsyn av den estniska finansinspektionen (”Finantsinspektsioon”) som värdepappersföretag. Utöver investeringstjänster och sidotjänster har Lightyear tillstånd att som värdepappersföretag tillhandahålla vissa kryptotillgångstjänster.

Om inte annat anges är alla definitioner hämtade från Lightyear Europe AS Användarvillkor.

Dessa riktlinjer beskriver Lightyears tillvägagångssätt för hantering av Ordrar och bästa orderutförande i enlighet med våra regulatoriska skyldigheter (”Riktlinjerna”). När du lägger Ordrar hos oss samtycker du till att dina Ordrar utförs och/eller vidarebefordras för utförande på det sätt som beskrivs i dessa Riktlinjer.

Att tillhandahålla tjänsten ”utförande av order på kunders uppdrag” innebär att Lightyear agerar för att ingå avtal om köp eller försäljning av Instrument på kunders uppdrag (”Kunder”). För att underlätta utförande avseende fraktioner av Instrument får vi även utföra vissa Ordrar för egen räkning. Detta gäller Ordrar avseende fraktioner av Instrument för vilka Lightyear erbjuder fraktionshandel. För Instrument som handlas på handelsplatser ska Lightyear utföra Ordern på en handelsplats. Att tillhandahålla tjänsten ”mottagande och vidarebefordran av order” innebär att Lightyear tar emot Kundens Order och vidarebefordrar den till en Extern mäklare för utförande eller vidare vidarebefordran för utförande. Detta kan exempelvis vara fallet när Lightyear inte är medlem på den handelsplats där de Instrument som Kunden vill köpa eller sälja är upptagna till handel. Observera att termen ”utförande av order” i dessa Riktlinjer även används för att omfatta tjänsten ”mottagande och vidarebefordran av order”, om inte annat anges.

Syftet med Riktlinjerna är att förklara de åtgärder vi vidtar för att utföra dina Ordrar eller ta emot och vidarebefordra sådana Ordrar avseende Instrument till en Extern mäklare för utförande. Riktlinjerna förklarar även under vilka omständigheter vi har en regulatorisk skyldighet att vidta alla åtgärder som behövs för att uppnå bästa möjliga resultat för våra Kunder (”bästa orderutförande”). Bästa orderutförande är kravet att vidta alla åtgärder som behövs för att uppnå bästa möjliga resultat när Kunders Ordrar utförs eller när Ordrar vidarebefordras till andra enheter för utförande. För att göra detta beaktar Lightyear en rad faktorer som rör utförandet och fastställer deras relativa betydelse utifrån typerna av Kunder, typerna av Instrument och de marknader där vi är verksamma.

Vissa Transaktioner avseende vissa Instrument utförs på ett sådant sätt att motparten inte är en handelsplats eller en Extern mäklare utan en extern partner eller Lightyear självt, vilket innebär att sådana Transaktioner utförs over-the-counter (OTC). Dessa Riktlinjer gäller för sådana OTC-Transaktioner endast i den utsträckning det är möjligt, eftersom villkoren för utförande av sådana OTC-Transaktioner ibland kan fastställas av en enda extern partner (om den externa partnern exempelvis är emittent av det Instrument som handlas OTC) och därmed inte omfattas av samma faktorer för utförande som Ordrar som utförs på en handelsplats. Lightyear ska dock bedöma om Instrumentets kurs är rättvis genom jämförelser och tillgängliga data, om möjligt. Om Lightyear utför Kunders transaktioner för egen räkning för att underlätta utförandet av Ordrar avseende fraktioner av Instrument, ska Lightyear följa samma principer för bästa orderutförande som när Ordern utförs på en handelsplats.

I samtliga fall, oavsett om vi har en regulatorisk skyldighet att tillhandahålla bästa orderutförande eller inte, måste Lightyear agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med Kundernas bästa intresse när det tillhandahåller sina tjänster.

Lightyear har infört rutiner och arrangemang som säkerställer att Ordrar utförs snabbt, rättvist och effektivt och som förhindrar att Lightyears anställda missbrukar information som rör Kunders Ordrar. Ordrar som läggs via Lightyear-appen skickas omedelbart för utförande, såvida de inte kräver manuell hantering på grund av Orderns art eller storlek eller om Ordern avser ett Instrument som handlas OTC. För vissa Instrument som handlas OTC kan Ordrar sammanläggas och utföras endast vid en eller flera bestämda tidpunkter under dagen. Om en Order skickas av en enskild Kund utförs Ordern på normalt sätt enligt principerna för bästa orderutförande och tilldelas Kunden. Jämförbara Ordrar utförs i tidsordning och utan dröjsmål, såvida inte Orderns egenskaper eller rådande marknadsförhållanden gör detta ogenomförbart eller Kundens intressen kräver något annat. För OTC-Ordrar som sammanläggs ska Lightyear iaktta vederbörlig omsorg för att säkerställa att dina intressen inte skadas under sammanläggningen. Lightyear ska endast sammanlägga OTC-Ordrar som utförs vid en eller flera bestämda tidpunkter under dagen.

När du lägger en Order ger vi dig indikativa kurser för de relevanta Instrument som du kan köpa eller sälja via Lightyear-appen. Dessa kurser tillhandahålls av en tredje part och vi har ingen kontroll över dem. Vid den tidpunkt då en Order senare utförs av oss eller en Extern mäklare kan kursen för det relevanta Instrumentet ha ändrats, men vi ska ändå utföra Ordern oavsett sådana ändringar. För Instrument kan kursen vid utförandet skilja sig från den kurs som visas i Lightyear-appen på grund av marknadsvolatilitet mellan tidpunkten då Ordern lämnas och tidpunkten då den utförs (slippage). Om vi utför transaktionen för egen räkning (för Ordrar avseende fraktioner) bestäms Instrumentens kurs av de marknadsdata i realtid som är tillgängliga för oss, för att säkerställa att du får bästa orderutförande. Vi ansvarar inte gentemot någon Kund för förluster som uppstår till följd av kursförändringar när en Order lämnas av den Kunden utanför Handelstiderna.

Du kan endast makulera en Order hos oss innan vi vidarebefordrar din Order till handelsplatsen, den Externa mäklaren eller den externa partnern. Det innebär att det är viktigt att säkerställa att du anger uppgifterna i din Order korrekt och att du är villig och har möjlighet att ingå ett bindande åtagande att köpa eller sälja ett Instrument när du lämnar din Order.

Lightyear tar emot och, om det är relevant, vidarebefordrar Ordrar via Lightyear-appen. Dessa Ordrar utförs eller vidarebefordras till en Extern mäklare och utförs därefter enligt följande:

• Utförande på handelsplatser – Lightyear får utföra Ordrar direkt på en eller flera handelsplatser eller, om vi inte är medlem på en sådan handelsplats, handla indirekt genom ett externt värdepappersföretag (t.ex. en mäklare);
• Utförande via Extern mäklare – Om Lightyear varken är medlem på den handelsplats där Instrumenten handlas eller har direkt tillgång till en sådan handelsplats via en mäklare, använder Lightyear en Extern mäklare för utförandet. För vissa Instrument vidarebefordrar Lightyear därför i första hand en Order för utförande av en Extern mäklare. Den Externa mäklaren får i sin tur vidarebefordra Ordern till en annan mäklare. Det är också möjligt för mäklaren att utföra transaktionen utanför en handelsplats. Du lämnar uttryckligt samtycke till att Ordrar utförs utanför en handelsplats i Förenade kungariket eller EU och utanför varje handelsplats (för att köpa eller sälja en fraktion av ett Instrument som är ett finansiellt instrument) genom att godkänna Lightyear Europes Användarvillkor och dessa Riktlinjer för orderhantering och bästa orderutförande. När vi utför Kunders Ordrar genom att vidarebefordra dem ska vi övervaka att den Externa mäklaren uppnår bästa möjliga resultat;
• Utförande via extern partner – För Instrument som inte handlas offentligt på en handelsplats utför Lightyear Ordrar direkt OTC med en extern partner som vanligtvis är emittent eller distributör av sådana Instrument;
• Utförande där Lightyear agerar som motpart – För Instrument där Lightyear stöder fraktionshandel kan Lightyear utföra Ordern genom att förvärva det hela instrumentet från handelsplatsen och utföra fraktionsdelen mot sitt eget innehav. Det innebär att Ordern avseende fraktionsdelen av Instrumentet utförs utanför en handelsplats. Du lämnar uttryckligt samtycke till att Ordrar utförs utanför varje handelsplats (för att köpa eller sälja en fraktion av ett Instrument) genom att godkänna Lightyear Europes Användarvillkor och dessa Riktlinjer för orderhantering och bästa orderutförande. Lightyear upprätthåller ett system för att tillhandahålla fraktionshandel i utvalda Instrument som säkerställer att det ska tillhandahålla bästa orderutförande för Kunder;
• Utförande av Ordrar avseende kryptotillgångar via partner för utförande – För Instrument som är kryptotillgångar utför Lightyear Kunders Ordrar genom sin partner eller sina partner för utförande av handel med kryptotillgångar. Partnern för utförande hämtar likviditet från flera likviditetsleverantörer och dirigerar Ordrar för att uppnå bästa tillgängliga kurs. Ordrar kan delas upp i mindre delar för att minimera marknadspåverkan. Limitordrar övervakas och lämnas för utförande när marknadsförhållandena är gynnsamma. Partnern för utförande tillämpar interna kontroller för att undvika utförande under perioder med onormal volatilitet eller ovanligt stora spreadar. De kostnader för utförande som den Externa mäklaren tar ut är inte inbakade i den kurs till vilken Ordern utförs, vilket säkerställer att Kunderna får ett rent marknadspris. Sådana Ordrar kan utföras på en handelsplattform för kryptotillgångar eller utanför en handelsplattform för kryptotillgångar. Genom att godkänna Lightyear Europe AS Användarvillkor och dessa Riktlinjer lämnar Kunderna sitt uttryckliga förhandssamtycke till att Ordrar avseende kryptotillgångar utförs utanför en handelsplattform för kryptotillgångar. Ytterligare uppgifter om den partner eller de partner för utförande som används, inklusive deras regulatoriska status, anges i Förteckningen över utförandeplatser och mäklare.

Vid störningar på handelsplatserna, hos den Externa mäklaren, den externa partnern eller i Lightyears egna system, t.ex. på grund av avbrott eller bristande åtkomst i tekniska system, kan det vara omöjligt eller olämpligt att utföra Ordrar på något av de sätt som anges i dessa Riktlinjer. Lightyear ska i sådana fall vidta alla rimliga åtgärder för att på annat sätt uppnå bästa möjliga resultat för Kunden.

Vi har en regulatorisk skyldighet att säkerställa bästa orderutförande när vi utför eller vidarebefordrar Ordrar för utförande.

Som ett led i att vidta alla åtgärder som behövs för att uppnå bästa orderutförande för Kunden beaktar vi följande utförandefaktorer och deras relativa betydelse:

• kurs – den kurs till vilken en affär i ett Instrument utförs;
• kostnader – detta omfattar implicita kostnader såsom eventuell marknadspåverkan och explicita externa kostnader, t.ex. börs- eller clearingavgifter;
• snabbhet – den tid det tar att utföra en Order;
• sannolikhet för utförande och avveckling – sannolikheten för att vi kan slutföra en Order;
• storlek – storleken på den Order som utförs för en Kund, med hänsyn till hur detta påverkar kursen vid utförandet;
• förvaringsvillkor - för Instrument som är kryptotillgångar, de villkor enligt vilka kryptotillgångarna ska förvaras efter utförandet; och
• transaktionens art eller andra överväganden som är relevanta för utförandet av transaktionen – med hänsyn till att en Kunds transaktions särskilda egenskaper kan påverka hur utförandet sker och påverkan på marknaden.

I allmänhet är den viktigaste utförandefaktorn för Lightyears Kunder den kurs till vilken en affär i det berörda Instrumentet utförs. På mer illikvida marknader kan dock de främsta utförandefaktorerna variera. Under sådana omständigheter får sannolikheten för utförande allt större betydelse.

För både icke-professionella kunder och professionella kunder fastställs det bästa möjliga resultatet vanligtvis utifrån den totala ersättningen, dvs. Instrumentets kurs och kostnaderna för utförandet. För icke-professionella kunder får andra faktorer ges företräde framför direkta överväganden om kurs och kostnader endast i den mån de bidrar till att ge den icke-professionella kunden bästa möjliga resultat i fråga om den totala ersättningen.

När vi utför Kunders Ordrar i Instrument som är finansiella instrument får vi använda någon av följande kategorier av utförandeplatser:

• reglerade marknader; och
• multilaterala handelsplattformar.

När vi utför Kunders order i Instrument som är kryptotillgångar använder vi tredje parters handelsplattformar för kryptotillgångar eller tredje parters leverantörer av kryptotillgångstjänster (även kallade Externa mäklare).

Lightyear väljer utförandeplatser och tredje parters leverantörer av kryptotillgångstjänster (inklusive tredje parters handelsplattformar för kryptotillgångar) som gör det möjligt för Lightyear att fortlöpande säkerställa bästa orderutförande för Kunderna, med beaktande av utförandefaktorerna och andra relevanta faktorer. Kvaliteten på sådana platser bedöms utifrån det samlade värde som uppnås genom dessa faktorer. Nedan finns en förteckning över viktiga faktorer, och denna förteckning ska betraktas som ett exempel på de viktigaste faktorerna, och kvalitetsaspekten bör över tid inte begränsas till denna förteckning.

De viktigaste faktorerna är: platsens marknadsandel, sannolikheten för utförande och avveckling, kostnaden för utförandet (som omfattar både implicita och explicita kostnader), hastigheten för vidarebefordran av order (latens) till platsen och platsens funktioner. Marknadstäckning för flera noterade instrument är viktig, men tillägget av en ny plats måste övervägas med hänsyn till en eventuell förbättring av kvaliteten på utförandet.

När Lightyear väljer en Extern mäklare bedömer Lightyear om mäklaren kan uppnå bästa möjliga resultat för Lightyears Kunder. Vid denna bedömning beaktar vi om enheten själv omfattas av krav på bästa orderutförande eller om enheten åtar sig att följa kraven på bästa orderutförande, och om enheten kan visa att den uppnår en hög kvalitet på utförandet för den typ av Ordrar som vi lägger hos eller vidarebefordrar till företaget.

Lightyear ska utföra Ordrar för egen räkning endast för att möjliggöra handel med fraktioner av utvalda Instrument. I sådana fall ska dock hela Instrument alltid anskaffas från de utförandeplatser som beskrivs ovan, och de delar av Ordern som avser fraktioner ska utföras mot Lightyears eget saldo.

Lightyear granskar utförandeplatser och externa leverantörer av kryptotillgångstjänster minst en gång om året och bedömer den kvalitet på utförandet som uppnåtts.

När en Kund ger Lightyear specifika instruktioner ska Lightyear utföra eller vidarebefordra en Order i enlighet med dessa instruktioner. Dessa specifika instruktioner kan hindra Lightyear från att agera i enlighet med dessa Riktlinjer, som är utformade för att säkerställa att Ordrar hanteras och utförs i en Kunds bästa intresse.

Om vi har tagit emot specifika instruktioner ska dessa instruktioner anses utgöra bästa orderutförande (i den utsträckning bästa orderutförande är tillämpligt). Lightyear anses ha uppnått bästa orderutförande när Lightyear tar emot och vidarebefordrar en Order för utförande och utför den enligt en specifik instruktion från en Kund. Om dessa instruktioner endast avser vissa aspekter av en Order ska vi följa dessa Riktlinjer i fråga om övriga aspekter.

Om Lightyear varken är medlem på den handelsplats där instrumenten handlas eller har direkt tillgång till denna handelsplats använder vi en Extern mäklare för utförandet. För instrument utanför EES och Instrument som är kryptotillgångar har Lightyear valt att i första hand vidarebefordra Ordrar till en Extern mäklare som har kunnat visa att den konsekvent kan uppnå bästa möjliga resultat vid utförandet för Kunder. Lightyear har särskilt bekräftat att varje Extern mäklare som Lightyear använder har den sakkunskap om Instrumenten som krävs för att uppnå resultat som är minst lika bra som de som kan uppnås genom att vidarebefordra Ordrar till andra externa mäklare.

Varje Extern mäklare som anlitas av Lightyear är registrerad hos och står under tillsyn av den behöriga tillsynsmyndigheten i sin jurisdiktion. Varje Extern mäklare som används av Lightyear är därför också skyldig att uppnå bästa orderutförande och måste offentliggöra information om sina rutiner för utförande och de platser som den väljer för att utföra transaktioner.

Varje Extern mäklare för Instrument som är finansiella instrument upprätthåller ett system för fraktionshandel och arrangemang för noterade värdepapper som säkerställer att mäklaren ska uppnå bästa orderutförande för Kunder och/eller ge kursfördelar i situationer där den Externa mäklaren agerar både som ombud och som motpart för att utföra en Order. Om en Order om att köpa eller sälja en fraktion av ett Instrument lämnas in får den Externa mäklaren utföra den utanför sådana utförandeplatser.

För Instrument som är kryptotillgångar utför Lightyear Ordrar på Kunders uppdrag genom sina Externa mäklare enligt beskrivningen i punkt 4 ovan. Lightyear ansvarar för skyldigheten att uppnå bästa orderutförande för sådana Ordrar. Varje Extern mäklare för kryptotillgångar som Lightyear anlitar är auktoriserad som leverantör av kryptotillgångstjänster enligt MiCA-förordningen och är registrerad hos och står under tillsyn av den behöriga tillsynsmyndigheten i sin jurisdiktion. Den Externa mäklaren är själv auktoriserad att tillhandahålla tjänsten utförande av order avseende kryptotillgångar och är skyldig att offentliggöra sina rutiner för utförande och de utförandeplatser som den väljer för utförandet.

Lightyear anses ha uppnått bästa orderutförande när det tar emot och vidarebefordrar en Order för utförande enligt en specifik instruktion från en Kund (se punkt 5 ovan för närmare information).

Lightyear ska granska marknadslandskapet för att avgöra om alternativa externa mäklare skulle kunna väljas för att ersätta en Extern mäklare. Dessa granskningar ska också ske årligen och/eller vid behov när en väsentlig förändring inträffar som påverkar Lightyears förmåga att fortsätta att konsekvent uppnå bästa möjliga resultat vid utförande av Ordrar genom den Externa mäklaren.

Lightyear ska också fortsätta att övervaka kvaliteten på den berörda Externa mäklarens utförande, med beaktande av de faktorer för utförande som anges i punkt 5.1 ovan.

Dessa faktorer för utförande kan viktas olika på grund av marknadsförhållanden, såsom brist på tillgänglig likviditet.

Lightyear ska minst årligen granska och övervaka effektiviteten i sina arrangemang för orderhantering och bästa orderutförande samt den uppnådda kvaliteten på utförandet, liksom ändamålsenligheten i sina arrangemang för utförande enligt dessa Riktlinjer, för att:

• identifiera och genomföra eventuella nödvändiga ändringar av dessa Riktlinjer;
• säkerställa att Riktlinjerna är ändamålsenliga; och
• säkerställa att Riktlinjerna återspeglar eventuella ändringar av tillämplig lag.

Vi ska underrätta dig om väsentliga ändringar av dessa Riktlinjer enligt det förfarande som beskrivs i våra Användarvillkor.

Lightyear ska inte utforma eller ta ut sitt courtage på ett sätt som otillbörligt diskriminerar mellan externa mäklare. Lightyear ska inte ta emot några betalningar från tredje part som inte är förenliga med MiFID II eller MiCA-förordningen och ska informera Kunderna om de ersättningar som företaget kan ta emot från utförandeplatser i enlighet med tillämplig lag. Lightyear tar inte emot någon ersättning, rabatt eller icke-monetär förmån för att vidarebefordra Ordrar avseende kryptotillgångar till en viss handelsplattform eller leverantör av kryptotillgångstjänster. I de fall där Lightyear tillämpar olika avgifter beroende på vilken extern mäklare som väljs ska Lightyear förklara dessa skillnader för Kunderna tillräckligt ingående för att Kunderna ska kunna förstå fördelarna och nackdelarna med valet av en viss extern mäklare.

För ytterligare information, se Riktlinjerna för hantering av intressekonflikter på vår webbplats här.

Kunder anses samtycka till dessa Riktlinjer när de godkänner Lightyear Europe AS Användarvillkor.

I tillämpliga fall innebär Lightyears regulatoriska skyldighet att ge Kunden bästa orderutförande inte att Lightyear har några fiduciära skyldigheter gentemot Kunden utöver de specifika regulatoriska skyldigheter som ålagts Lightyear eller vad som i övrigt kan ha avtalats mellan Lightyear och Kunden. Kunden förblir ansvarig för sina investeringsbeslut, och Lightyear ansvarar inte för någon förlust vid handel på marknaden som Kunden kan drabbas av till följd av dessa beslut.

Om du har ytterligare frågor om vår orderhantering eller vårt bästa orderutförande kan du kontakta oss:

• via e-post på support@lightyear.com; eller
• per post på Volta 1, Tallinn, Estland.

Lightyear Europe AS Förteckning över utförandeplatser och mäklare finns här.