Cómo son los procesos internos de la inversión fraccionada

En este artículo te ofrecemos un resumen de cómo funciona la inversión fraccionada. Los sistemas, procesos y tecnologías concretos que se aplican internamente pueden ir cambiando con el tiempo, y los ejemplos que damos a continuación solo pretenden ilustrar los principios básicos que los rigen.

Si ya has leído nuestro artículo sobre acciones fraccionadas, sabrás que con la inversión fraccionada puedes comprar una parte de una acción o una participación sin tener que reunir el dinero suficiente para comprar una entera.

Pero ¿cómo funcionan exactamente los procesos internos de este sistema? Partiendo de que en los mercados de valores cotizados se negocia con acciones y participaciones enteras, el motor de inversión fraccionada de Lightyear básicamente ayuda a conciliar el importe que quieres invertir con la forma en que se negocian los instrumentos en el mercado.

Los mercados cotizados están concebidos para negociar con acciones y participaciones enteras. Si un ETF cotiza a 120 € por participación, en el mercado se podrán ejecutar órdenes por 1, 5 o 100 participaciones, pero no por 0,17 participaciones. Y esto sucede con cualquier bróker, uses el que uses.

Para ofrecer inversiones fraccionadas, los brókeres necesitan una manera de salvar la distancia entre el importe que un cliente quiere invertir y la forma en que se negocian las acciones y las participaciones en los mercados cotizados. Esta es una de las principales funciones de un motor de inversión fraccionada.

Cada orden fraccionada en Lightyear se inicia de una de estas dos formas:

• Orden por cantidad de acciones o participaciones: «Compra 1,5 participaciones de VWCE». Tú decides cuántas participaciones quieres y nosotros calculamos el coste.
• Orden por importe: «Compra 180 € de VWCE». Tú decides cuánto dinero quieres invertir y nosotros calculamos a cuántas participaciones equivale ese importe.

Aunque ambos tipos de orden parecen diferentes, suelen dar el mismo resultado. Supongamos que cada participación de VWCE cotiza a 120 €. Si las dos órdenes de los ejemplos anteriores se emitieran a la vez, se comprarían aproximadamente 1,5 participaciones.

En la práctica, estas órdenes constan de dos partes, también denominadas «tramos». En el ejemplo anterior, el tramo de participaciones enteras sería de 1 participación y el tramo fraccionado sería de las 0,5 participaciones restantes, por lo que la posición total sería de 1,5 participaciones.

De este modo, puedes invertir la cantidad exacta que elijas, incluso si no se corresponde con un número entero de acciones o participaciones.

Retomamos nuestro ejemplo anterior de una inversión de 180 € en VWCE (unas 1,5 participaciones). A grandes rasgos, esto es lo que sucede internamente:

1. Emites la orden.
2. La orden se divide en dos partes: el tramo de participaciones enteras y el tramo fraccionado.
3. El tramo de participaciones enteras se ejecuta en el mercado cotizado.
4. El tramo fraccionado se cubre con participaciones que Lightyear tiene en su poder para facilitar la inversión fraccionada.
5. En tu cuenta recibes una única orden ejecutada, que muestra un precio medio de ejecución y una posición.

Si tu orden solo consta de un tramo fraccionado, se omite el tramo de acciones o participaciones enteras, pero se rige por los mismos principios. La orden se ejecuta mediante la infraestructura de inversión fraccionada de Lightyear y su precio se calcula según los mecanismos que se describen más abajo.

Aunque detrás haya varios pasos, tu experiencia sigue siendo sencilla. Recibirás:

• Una confirmación de la orden
• Un precio medio de ejecución
• Una posición en tu cartera

Todo lo complejo del proceso ocurre entre bastidores para que tu experiencia de inversión siga siendo sencilla.

Una duda habitual es de dónde sale el precio de una acción o una participación fraccionada. La respuesta sencilla es que los precios fraccionados siempre están vinculados a la actividad real del mercado. Lightyear no los fija manualmente ni se basan en un precio interno arbitrario.

Según el tipo de orden que se procese, el precio puede derivarse de:

• Una ejecución reciente en el mercado: si tu orden consta de un tramo de acciones o participaciones enteras que se ejecuta en el mercado cotizado, el precio del tramo fraccionado normalmente se calculará mediante ese mismo precio de ejecución.
• Actividad de mercado reciente en el mismo instrumento: en el caso de las órdenes que solo constan de un tramo fraccionado, el precio normalmente se basará en una ejecución reciente del instrumento subyacente en el mercado.
• Datos actuales de mercado: cuando proceda, se aplicarán los precios de mercado en tiempo real para que el precio se ajuste a las condiciones vigentes en el mercado.

Cuando emites una orden fraccionada, el precio siempre está vinculado a la actividad real del mercado y sus condiciones en ese momento. Aunque el mecanismo interno puede variar según el tipo de orden y dichas condiciones, el principio es sencillo: la inversión fraccionada debe reflejar los mismos precios de mercado que se aplican en la negociación de instrumentos enteros.

Lightyear mantiene un fondo de acciones y participaciones al que recurrir para posibilitar las operaciones con fracciones. Se trata de una práctica habitual en todo el sector, ya que en los mercados cotizados se negocian instrumentos enteros, pero los clientes a menudo quieren invertir importes que dan lugar a posiciones fraccionadas.

Volviendo a nuestro ejemplo anterior, si compras 1,5 participaciones de un ETF, el tramo de la participación entera puede ejecutarse en el mercado cotizado, y el 0,5 restante se cubre con las que Lightyear mantiene para la inversión fraccionada. El propósito de este inventario es facilitar este tipo de operativa y ofrecer a los clientes la posibilidad de invertir la cantidad exacta que elijan. El inventario se gestiona continuamente mediante operaciones en el mercado cotizado y permanece vinculado al mismo mercado subyacente en el que se negocian acciones y participaciones enteras.

Creemos que invertir debe ser algo sencillo, no un enigma. La inversión fraccionada ofrece más flexibilidad a la hora de operar. Es cierto que conlleva procesos internos adicionales, pero el principio es cristalino: ayudar a los clientes a invertir el importe que elijan de manera que los precios estén en línea con los del mercado subyacente. Comprender cómo funcionan estos procesos puede ayudarte a tomar decisiones fundamentadas y ganar confianza en cómo se gestionan tus inversiones.