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Kinross Gold est un producteur d'or basé au Canada, qui produira environ 2 millions d'onces d'équivalent or en 2025. À la fin de l'année 2025, la société disposait d'environ dix ans de réserves d'or. Elle exploite des mines en Amérique et en Afrique de l'Ouest après avoir vendu ses activités russes à faible coût en 2022 en réponse à l'invasion de l'Ukraine. Kinross a toujours eu recours à des acquisitions pour alimenter son expansion dans de nouvelles régions et la croissance de sa production. En 2022, Kinross a acheté le projet Great Bear au Canada. S'il est développé comme nous le pensons, il pourrait produire en moyenne plus de 500 000 onces d'or par an pendant au moins une décennie, avec des coûts unitaires probablement dans le premier quartile de la courbe des coûts de l'industrie. Cependant, la production de Great Bear devrait servir à remplacer les volumes en baisse dans d'autres mines.

BHP est un groupe minier mondial diversifié, principalement fournisseur de minerai de fer et de cuivre. La fusion de BHP Limited et de Billiton PLC a donné naissance à l’actuel BHP Group. La structure à double cotation issue de la fusion de BHP et Billiton en 2001 a été unifiée en 2022. Ses principaux actifs comprennent les activités de minerai de fer de Pilbara et la mine de cuivre d’Escondida. Les actifs pétroliers et gaziers terrestres aux États-Unis ont été vendus en 2018, et les actifs pétroliers restants ont été scindés puis fusionnés avec Woodside en 2022, BHP ayant distribué à ses actionnaires les actions Woodside reçues. Le groupe a acquis le producteur de cuivre Oz Minerals au cours de l’exercice 2023 et la moitié de la coentreprise de cuivre Vicuña au cours de l’exercice 2025. Il se positionne sur le marché de la potasse grâce au développement de son projet Jansen au Canada. Toutefois, en raison de la faiblesse des prix, BHP a placé ses activités de nickel en veille et maintenance en 2024.