Bitcoin sem carteira: como obter exposição numa conta de investimento

Vamos ser sinceros: a autocustódia não é para todos.

Para algumas pessoas, manter Bitcoin numa carteira de hardware é inegociável. Como se costuma dizer: quem não controla as suas chaves privadas, não controla as suas moedas. No entanto, a autocustódia pode ser demasiado complicada para investidores à procura de alguma exposição à Bitcoin pela primeira vez com o mínimo de complicações. Comprar uma carteira. Fazer a cópia de segurança da frase-semente. Registar-se numa bolsa de criptomoedas. Não é a coisa mais simples do mundo.

Para os investidores que reconhecem o valor da Bitcoin e querem aplicar uma parte do seu portefólio neste ativo digital, existem agora várias formas muito convenientes de o fazer.

Neste artigo, vamos explorar como investir em Bitcoin sem recorrer a uma bolsa de criptomoedas, o que são os ETP (Produtos de Índices Cotados) e analisar mais de perto uma das opções mais práticas disponíveis: o ETN WisdomTree Physical Bitcoin.

Vamos começar por esclarecer algumas siglas. Os Produtos de Índices Cotados (Exchange Traded Products, ou ETP) são uma família de instrumentos de investimento negociados em bolsas de valores, tal como as ações. São concebidos para acompanhar o preço de um ativo específico.

E estas são as subcategorias que existem:

• ETF (Fundo de Índice Cotado): usado normalmente para conjuntos de ativos, como índices de ações (p.ex. o €CSPX da iShares que segue o S&P500) ou setores (como o €DFEN da VanEck para a indústria da defesa). A maioria está em conformidade com o OICVM, o que faz deles um pilar dos portefólios de investimento na Europa.
• ETC (Mercadoria de Índice Cotado): segue uma única mercadoria, como ouro ou petróleo (p. ex. o €PPFB da iShares, que acompanha o preço do ouro físico). São estruturados tecnicamente como instrumentos de dívida.
• ETN (Notas de Índice Cotado): semelhantes aos ETC, mas podem seguir ativos mais exóticos, incluindo criptomoedas. Geralmente envolvem algum tipo de risco de crédito, uma vez que são garantidos por um emitente e não pela posse direta dos ativos.

Em conjunto, estes são os elementos que formam o panorama alargado dos ETP. A Bitcoin, por ser um ativo digital único, está normalmente disponível em estruturas de ETN ou ETC, consoante a jurisdição e o enquadramento legal.

No início de 2024, a BlackRock fez manchetes com o lançamento do iShares Bitcoin Trust, o primeiro ETF de Bitcoin nos EUA que detém efetivamente os seus ativos. Tornou-se no ETF com crescimento mais rápido da história, ultrapassando os 70 mil milhões de USD em ativos em menos de um ano. Para muitos investidores, este momento marcou uma mudança de paradigma: se a BlackRock está envolvida, a Bitcoin não vai desaparecer.

Mas há uma questão: o ETF de Bitcoin da BlackRock não está disponível para investidores particulares europeus. Segundo as regras dos OICVM, os ETF na Europa têm de cumprir determinados requisitos de diversificação. Afinal, um ETF destina-se a oferecer exposição a um conjunto de ativos. Um produto que só segue um ativo, como a Bitcoin, não satisfaz esses limites de diversificação. Logo, não pode ser comercializado como um ETF OICVM.

Portanto, não haverá ETF de Bitcoin deste género na Europa (pelo menos por agora) com o rótulo OICVM. No entanto, existe uma alternativa viável.

Se procura uma exposição simples e regulada à Bitcoin na sua conta de investimento, existe um produto que está lá muito perto: o ETN WisdomTree Physical Bitcoin, já disponível na Lightyear.

O ETN WisdomTree Physical Bitcoin (tickers: $BTCW / €WBIT) é uma das formas mais consolidadas que os investidores europeus têm de obter exposição à Bitcoin sem precisarem de uma carteira de criptomoedas.

Vamos descobrir o que é e como funciona.

Apenas um aviso rápido: nada do que se segue constitui aconselhamento para investimentos ou recomendações pessoais.

Os ETN de Bitcoin são produtos de investimento complexos e não são adequados para todas as pessoas, em particular para quem começou recentemente a investir. Certifique-se de que compreende como estes produtos funcionam e quais os riscos envolvidos (como a volatilidade e o risco do emitente) antes de decidir se esta opção se enquadra no seu portefólio.

Ao contrário de alguns produtos associados a criptomoedas que simplesmente refletem o preço da Bitcoin através de derivados, este ETN tem representação física. Isto significa que cada ação representa um direito real sobre Bitcoins mantidas em custódia.

A WisdomTree mantém a Bitcoin real em armazenamento a frio, num ambiente offline seguro e protegido por entidades de custódia institucionais como o Swissquote Bank e a Coinbase Custody. Estes nomes são bem conhecidos. Representam entidades reguladas, seguradas e que operam com os mais elevados padrões de segurança no setor das criptomoedas.

O valor do ETN está vinculado ao Compass Crypto Reference Index – Bitcoin, um índice que agrega preços de várias bolsas de renome. Cada ação representa um direito específico a unidades de Bitcoin, ajustado diariamente para refletir as comissões (0,15 % de comissão de gestão à data de 16 de julho de 2025).

O preço é atualizado todos os dias para refletir as alterações em tempo real do mercado, proporcionando-lhe uma exposição simples e fácil de acompanhar aos movimentos da Bitcoin. E tudo na sua conta de investimento.

O ETN WisdomTree Bitcoin está cotado na:

• Xetra, em EUR (€WBIT) (esta é a seleção disponível na Lightyear)
• Euronext, em ($BTCW) e EUR (€WBTC)
• SIX Swiss Exchange, em CHF (₣BTCW)
• London Stock Exchange, em USD ($BTCW) e GBP (£WXBT)

Os clientes que residam na UE já podem aceder ao ETC WisdomTree Bitcoin. É muito simples.

Por ser um ETP, o ETN €WBIT pode ficar junto aos seus ETF, ações e outros investimentos tradicionais. Não precisa de aprender a mexer numa plataforma nova. Nem de registar frases-semente. Nem de entrar em pânico se se esquecer da unidade USB onde guardou os seus códigos.

Está, simplesmente, a investir num título cotado, que por acaso é garantido por Bitcoin.

Esta não será a solução ideal para todas as pessoas, como é óbvio. Saiba alguns aspetos a ter em conta:

• Risco de mercado: a Bitcoin é conhecida por ser volátil. O valor do ETN vai subir e descer com o preço da Bitcoin, e às vezes de forma dramática.
• Risco do emitente: tecnicamente, os ETN são instrumentos de dívida. A exposição à solvabilidade do emitente (WisdomTree Issuer X Limited) é real, embora a garantia física ajude a mitigar este fator.
• Risco cambial: o ETN listado na Lightyear está em EUR. Se tiver o seu portefólio noutra moeda, as flutuações nas taxas de câmbio podem afetar a sua rentabilidade.

E por fim: isto não é o mesmo do que deter Bitcoin diretamente. Se acredita nos princípios éticos de autocustódia, na descentralização e na soberania da propriedade associados ao universo das criptomoedas, então talvez o caminho passe por configurar uma carteira adequada.

Se tem curiosidade acerca da Bitcoin, mas não sente confiança para usar chaves privadas e frases-semente, um produto como o WBIT da WisdomTree é uma opção apelativa. Ela põe a Bitcoin num formato que já entende, com entidades de custódia reguladas e liquidez diária. Se é a opção certa para si, isso já depende das suas circunstâncias, experiência e tolerância ao risco.

Não há palavras-passe para esquecer. Nem carteiras para perder. Só a exposição simplificada à Bitcoin.

Se, por outro lado, quer ter exposição ao ecossistema alargado da Bitcoin, e não apenas ao ativo, existem ETF na Lightyear que podem ajudar. O ETF Invesco CoinShares Global Blockchain (£BCHS) investe em cerca de 50 empresas inseridas neste espaço, incluindo firmas de mineração, tesourarias de Bitcoin e bolsas de criptomoedas.

Como sempre, considere sempre como este investimento se enquadra nos seus objetivos mais amplos, na sua tolerância ao risco e na sua opinião sobre o universo das criptomoedas. No entanto, para muitos investidores na UE, esta poderá ser a forma mais fácil e prática de investir em ativos digitais.