Lightyear biedt een selectie van bedrijfs- en staatsobligaties die verhandeld worden op de Nasdaq Baltic-beurzen.
Wat zijn obligaties?
Obligaties zijn schuldpapieren uitgegeven door overheden, bedrijven of andere entiteiten om kapitaal aan te trekken. Wanneer je in een obligatie belegt, leen je in feite geld aan de uitgever in ruil voor periodieke rente-uitkeringen (coupons) en de terugbetaling van de nominale waarde van de obligatie bij afloop.
Belangrijke kenmerken van obligaties zijn onder meer:
- Nominale waarde: het bedrag dat wordt terugbetaald aan de obligatiehouder bij verval
- Couponrente: de vaste rente die wordt betaald aan de obligatiehouder, meestal halfjaarlijks of jaarlijks
- Vervaldatum: wanneer de hoofdsom van de obligatie wordt terugbetaald
- Rendement: het rendement van de obligatie, inclusief rente-uitkeringen en prijsveranderingen
- Kredietrisico: het risico dat de uitgever mogelijk niet aan betalingen kan voldoen
- Duur: de gevoeligheid van de prijs van een obligatie voor veranderingen in rentetarieven
Obligaties worden verhandeld op de primaire of secundaire markt. Op de primaire markt worden nieuwe obligaties rechtstreeks uitgegeven door overheden of bedrijven aan beleggers. Op de secundaire markt worden obligaties gekocht en verkocht tussen beleggers nadat ze zijn uitgegeven. De prijs van obligaties kan stijgen of dalen ten opzichte van de nominale waarde. Prijzen schommelen hier op basis van factoren zoals rentetarieven, de kredietwaardigheid van de uitgever en de vraag in de markt.
Prijzen en rendement
De obligatieprijs is het bedrag dat beleggers betalen om een obligatie op de markt te kopen. Een obligatie kan worden verhandeld met een premie (boven de nominale waarde), tegen pari (tegen de nominale waarde) of met een korting (onder de nominale waarde).
- De totale prijs ('dirty price') is de totale prijs die de koper betaalt voor de obligatie, inclusief zowel de schone prijs als de opgebouwde rente. Dit is de werkelijke transactieprijs bij het kopen van een obligatie tussen couponbetalingsdata.
- Schone prijs: de schone prijs is de genoteerde prijs van de obligatie op de markt, exclusief opgebouwde rente sinds de laatste couponbetaling. Dit geeft alleen de intrinsieke waarde van de obligatie zonder rekening te houden met de renteopbouw.
- Jaarlijks rendement: dit is het jaarlijkse rendement op de obligatie, gebaseerd op de huidige marktprijs, niet op de nominale waarde. Het wordt berekend als de jaarlijkse couponbetaling van de obligatie gedeeld door de huidige marktprijs van de obligatie. Het geeft een momentopname van het rendement van een obligatie, maar houdt geen rekening met prijswijzigingen of de resterende looptijd.
Obligatieprijzen en rendementen hebben een omgekeerde relatie:
- Wanneer obligatieprijzen stijgen, daalt het rendement. Dit gebeurt omdat de vaste couponbetalingen nu een lager percentage van de hogere prijs van de obligatie vertegenwoordigen.
- Wanneer obligatieprijzen dalen, stijgt het rendement. Dit gebeurt wanneer de prijs van een obligatie daalt, waardoor de vaste couponbetalingen een hoger percentage van de lagere prijs vertegenwoordigen.
##Couponbetalingen
Couponbetalingen over obligaties zijn de periodieke rentebetalingen die aan obligatiehouders worden gedaan door de uitgever van de obligatie. Deze betalingen zijn doorgaans een vast percentage van de nominale waarde van de obligatie (ook wel de par-waarde genoemd) en worden op een regelmatig schema gedaan, meestal halfjaarlijks of jaarlijks, totdat de obligatie afloopt. Echter, als een obligatie vóór afloop wordt verkocht, kan de obligatieprijs fluctueren door veranderingen in rentetarieven of de kredietwaardigheid van de uitgever, maar de couponbetaling blijft hetzelfde.
- Couponrente: de couponrente is het jaarlijkse rentetarief dat de uitgever van de obligatie overeenkomt te betalen aan de obligatiehouder. Dit wordt uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde (par-waarde) van de obligatie. Bijvoorbeeld, als een obligatie een nominale waarde van €1.000 heeft en een couponrente van 5%, zal de uitgever jaarlijks €50 aan couponbetalingen doen.
- Betaalfrequentie: couponbetalingen worden meestal halfjaarlijks (elke zes maanden) gedaan, hoewel ze ook jaarlijks, per kwartaal of maandelijks kunnen worden betaald. Bijvoorbeeld, als een obligatie jaarlijks € 50 betaalt en de betalingen halfjaarlijks worden gedaan, ontvangt de obligatiehouder € 25 elke zes maanden.
- Vervaldatum: de couponbetalingen gaan door totdat de obligatie de vervaldatum bereikt, waarop het hoofdbedrag (nominale waarde) wordt terugbetaald aan de obligatiehouder en de couponbetalingen stoppen.
Als ik mijn obligatie verkoop vóór de couponbetalingsdatum, verlies ik dan mijn opgebouwde rente?
Nee, als je je obligatie verkoopt vóór de couponbetalingsdatum, verlies je je opgebouwde rente niet. Zo werkt het:
- Rente bouwt dagelijks op tussen couponbetalingsdata. De obligatieprijs die je ziet in het Lightyear-platform (vuile prijs) bevat automatisch de rente die is opgebouwd sinds de laatste couponbetaling.
- Als je je obligatie verkoopt vóór de volgende couponbetaling, omvat de handelsprijs die de nieuwe obligatiehouder (koper) betaalt, en wat jij (verkoper) ontvangt, de rente die is opgebouwd sinds de laatste couponbetaling.
- Daarom ontvang jij (verkoper) de rente die is opgebouwd sinds de vorige couponbetaling wanneer de transactie wordt uitgevoerd. De nieuwe obligatiehouder (koper) ontvangt de volledige couponbetaling op de volgende geplande betalingsdatum.
Voorbeeld:
- Je bezit een obligatie met een nominale waarde van €1.000, die 5% jaarlijkse rente betaalt (halfjaarlijkse coupon van € 25).
- Als je de obligatie halverwege de periode van zes maanden verkoopt, zal de koper je de opgebouwde rente voor drie maanden betalen, wat € 12,50 zou zijn.
- Op de volgende couponbetalingsdatum ontvangt de koper de volledige couponbetaling van € 25.
Kortom, je verliest je opgebouwde rente niet wanneer je een obligatie verkoopt vóór de couponbetalingsdatum; de koper compenseert je voor de verdiende rente.
Afloop van een obligatie
Wanneer een obligatie de vervaldatum bereikt, wordt de nominale waarde (of hoofdsom) van de obligatie terugbetaald aan de obligatiehouder. De uitgever van de obligatie heeft dan geen verdere verplichtingen om rente (coupons) te betalen, en het obligatiecontract wordt als voltooid beschouwd. Het volgende gebeurt meestal:
- Laatste couponbetaling: als de obligatie periodieke rente (couponbetalingen) betaalt, ontvangt de obligatiehouder de laatste couponbetaling op de vervaldatum. Dit is naast de terugbetaling van de hoofdsom.
- Terugbetaling van de hoofdsom (nominale waarde): de uitgever betaalt de nominale waarde van de obligatie terug aan de obligatiehouder. Bijvoorbeeld, als de nominale waarde van de obligatie € 1.000 is, ontvangt de obligatiehouder € 1.000 op de vervaldatum.
- Einde van rentebetalingen: zodra de obligatie afloopt, stoppen de rentebetalingen. De obligatiehouder verdient na de vervaldatum geen rente meer.
Het is belangrijk om te onthouden dat sommige obligaties vervroegd aflosbaar zijn, wat betekent dat de uitgever de obligatie vóór de vervaldatum kan terugbetalen. Als de obligatie wordt terugbetaald, ontvangt de obligatiehouder de nominale waarde eerder dan verwacht. Daarnaast, als de uitgever in gebreke blijft (geen betalingen verricht) vóór of op de vervaldatum, ontvangen obligatiehouders mogelijk niet de volledige terugbetaling van de hoofdsom of de laatste couponbetaling.
Zie ook: Complexe instrumenten