Diversificação sem complicar: não ponha todos os ovos no mesmo cesto

Deixe cair um cesto de ovos e perde-os todos. Espalhe esses ovos por alguns cestos e, se um cair, ainda tem pequeno-almoço.

É essa a ideia por trás da diversificação. No mundo dos investimentos: não ponha todo o dinheiro numa só ação, num só setor ou num só país. Distribua-o, para que uma única má notícia não consiga deitar abaixo todo o portefólio.

Parece simples, e é. Mas é também o hábito mais útil que pode criar quando começa a investir, mais útil do que tentar escolher a ação ‘certa’ e muito mais fácil de fazer bem.

No início, pode ser tentador apostar tudo numa empresa em que acredita ou num tema de que toda a gente fala. Às vezes corre bem. Mas, na maioria das vezes, não corre. E quando isso acontece, não há nada no portefólio que amorteça a queda.

A diversificação não impede que as coisas corram mal. Significa apenas que, quando uma parte do portefólio tem uma semana má, outra pode não ter. Assim, a rentabilidade total tende a oscilar menos e depende menos de uma única aposta correr bem.

Diversificar não é só ter mais ativos. É ter ativos que não se mexem todos pelos mesmos motivos. Há várias formas de o fazer:

• Classe de ativos: ações, fundos, obrigações e dinheiro (ou fundos semelhantes a dinheiro, como fundos do mercado monetário) reagem de forma diferente às mesmas notícias. Um portefólio só de ações oscila mais nos dois sentidos do que um portefólio que também inclui obrigações ou fundos.
• Geografia: é fácil assumir que um fundo "global" dá exposição verdadeiramente global, mas muitos trackers globais populares têm uma ponderação de 60–70 % nos EUA*. As economias não se movem todas ao mesmo ritmo. Se não estiver atento, o portefólio "global" pode ser apenas um portefólio dos EUA com passos extra. Distribuir de propósito por várias regiões significa que não fica dependente da sorte de uma só economia.
• Setor: cada indústria tem os seus ciclos. Bens de consumo essenciais, energia, saúde e tecnologia não sobem e descem todos ao mesmo tempo, por isso distribuir por vários setores ajuda a suavizar os altos e baixos ao longo do tempo.
• Cadeia de abastecimento: duas empresas de setores completamente diferentes podem subir e descer juntas se uma depender muito da outra: por exemplo, um fabricante de chips e a marca de telemóveis que usa esses chips. Conhecer essas relações ajuda a diversificar na vertical, não só na horizontal.
• Ao nível da empresa: mesmo dentro de um setor ou de um fundo, o dinheiro pode acabar concentrado em apenas meia dúzia de nomes.

Sim e não. Um ETF (fundo de índice cotado) agrupa muitas empresas num único investimento. Ao comprar um, já distribui o dinheiro por um conjunto de participações em vez de uma só ação. Para a maioria das pessoas que está a começar, um ETF amplo é um primeiro passo realmente sólido.

Mas ‘amplo’ nem sempre quer dizer ‘equilibrado’. Alguns ETF seguem um tema ou setor específico, por isso sobem e descem com essa história. E até índices amplos e conhecidos podem estar discretamente dominados por um pequeno número de empresas gigantes. Ou seja, pode estar mais exposto a poucos nomes do que o nome do fundo sugere. Um ETF é uma ótima ferramenta de diversificação, mas não é a caixa de ferramentas completa.

Tem mais do que um ETF? Vale a pena verificar se, de facto, detêm coisas diferentes. É fácil acabar com três fundos que, na prática, dependem muito do mesmo pequeno grupo de empresas. Na Lightyear, abra Participações Subjacentes na secção Análises para ver, num só lugar, os ativos por trás de todos os seus ETF. Assim, deteta esse tipo de sobreposição em vez de andar a adivinhar.

• Concentrar a maior parte (ou todo) o dinheiro numa só ação ou num tema da moda.
• Assumir que um fundo é automaticamente diversificado só porque inclui muitas empresas.
• Comprar vários fundos sem verificar se se sobrepõem e acabar com o mesmo pequeno grupo de empresas em triplicado.
• Correr atrás dos vencedores do ano passado, em vez de manter uma distribuição alinhada com os próprios objetivos.
• Confundir "mais investimentos" com "mais diversificação". Dez apostas parecidas não diversificam mais do que duas muito diferentes.

Não precisa de uma estratégia perfeita no primeiro dia. Um ponto de partida sensato pode ser assim:

• Comece de forma ampla. Um ETF de baixo custo e bem diversificado é uma base sólida para a maioria dos principiantes.
• Não fique por uma só classe de ativos. Depois de dar o primeiro passo com uma, investigue e adicione outras ao portefólio.
• Distribua por várias geografias à medida que o portefólio cresce, em vez de ficar preso a um só mercado.
• Verifique sobreposições quando tiver mais do que um fundo, para saber o que detém realmente por trás deles (a nossa ferramenta Participações Subjacentes ajuda com isto).
• Reveja de vez em quando, sem obsessões. A diversificação é um hábito, não uma tarefa única.

A diversificação não garante lucro e não elimina totalmente o risco. Nada no investimento o faz. Mas é a forma mais simples e fiável de evitar assumir mais risco do que pretendia, e é um hábito que vale a pena criar desde o primeiro investimento.

Nota: o MSCI World Index tem mais de 70 % de ponderação nos EUA, e mesmo o FTSE All-World, mais equilibrado, fica acima de 60 %.